原油：★☆☆（油价仍有小幅高潮空间）宝马会体育

　　圣诞节附进，油市走动相对清淡，本周油价上半周延续小幅高潮趋势，下半周判辨高潮动能不足。上半周高潮一方面受内行气温大幅下降取暖浮滥增多影响，另一方面红海事件仍存，商场顾虑供应短缺，当今红海事件暂未影响内行原油供应中断。本周EIA周度数据暴露，12月15日当周好意思国原油产量环比增多20万桶/日至1330万桶/日，再翻新高，汽油隐含需求875.4万桶/日，馏分油隐含需求382.3万桶/日，仍然偏弱，报告举座偏空。安哥拉因不悦配额退出OPEC组织，短期不影响供应，重点关切投资情况。OPEC+将在2024年Q1自觉减产220万桶/日，表面减产量环比增多50万桶/日，减产更多地依赖自觉，具体产量需要比及2024年2月才会公布。短期油价仍偏颤动，Brent或在区间72-82好意思元/桶。

　　能源煤：★☆☆（回暖在即，需求疲弱，口岸商场价钱连续松动）

　　产地价钱弱稳，供应渐渐收复，卑劣需求未有回暖，商场不雅望氛围浓，走动活跃度依然偏低。口岸价钱连续回落，大回暖在即，卑劣强势压价，需求开释有限，部分营业商心态转颓靡，出货意愿增多。进口煤价抓稳，沿海终局库存充裕，供给略有收复，采购意愿一般。寒潮影响渐渐消退，朔方气温波动回升，南边抓续升温。大回暖时刻偶有冷涡，本周前半周朔方部分地区或受影响，转换不了气温偏高的大趋势。瞻望日耗增速放缓，且部分时刻甚而下降。电厂库存举座去化，总库存量小幅高于同比。发运倒挂及口岸垛位垂危，使得调入保抓低位；卑劣封航时刻积存需求聚拢开释，解封后调出保抓高位，大幅高于调入，北港加速去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但口岸及终局库存处于高位，年底强寒潮或提振需求，煤价短期撑抓强，仍需关切天气变化。

　　工业硅：★☆☆（现货结构性短缺，商场价钱连续上行；短线多单抓有，长线提议区间操作）

　　周五工业硅主力02合约收盘14195，幅度-0.07%，跌10，单日增仓1089手。现货商场价钱要点连续小幅上抬，但商场情感有所回落，个别下品规格缺货，朔方封盘企业增多。供给南弱北强，诚然前期因天气要素减产企业复产，但环保限产重复限电，朔方产区供给减弱预期增多。多晶硅价钱暂稳，有个别多晶硅料厂停产，但新投产能连续爬坡，产量防守增长，近期以小领域成交为主；有机硅行业供需双弱方法防守，企业挺价心态强，但卑劣需求依然无起色；铝合金开工保抓踏实，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，工场、商场库存及交割库库存均有所去化。枯水期供给季节性下降，高库存重复卑劣需求疲弱，西北开工受限，短期提议参考枯水期老本多单抓有；枯水期供给减弱预期增多，但卑劣需求增漫空间通常有限，行情后续或窄幅颤动，长线区间操作。

　　碳酸锂：★☆☆（基本面未呈改善迹象，中弥远仍是偏空带领）

　　12月22日，主力LC2407高潮3.01%，报收于100800元/吨,成交量31.33万手。LC2401合约减仓3051手，现抓仓21532手。广期所最新注册仓单增970手，总仓单量为3550手。从基本面来看，短期并未出现较大变化，仍发达较为疲软，未呈改善迹象，中弥远仍是偏空带领。周中海关总署公布的出进口数据偏中性，月度锂矿石进口减量较多，但锂盐进口发达亮眼。供应端，锂盐产量仍处于高位，尚未出现判辨减量；需求端，年末卑劣需求清淡，能源终局以去库为主，后续或有一定春节补库需求的开释；库存端，周度库存连续累库。提议以中线逢高沽期许路为主。

　　沥青：★☆☆（盘面价钱防守区间颤动）

　　受冷空气影响，本周沥青需求进一步走弱，但是，部分真金不怕火厂已开释冬储量，价钱3400-3450元/吨，本年冬储时刻判辨偏早，且近期稀释沥青贴水再次小幅高潮，底部撑抓较强。本周老本端原油价钱小幅高潮，沥青盘面小幅高潮，但仍在区间颤动，基差仍然偏弱。山东地区，岚桥石化12月17日停产沥青，皆鲁石化12月19白天歇转产渣油，区内开工小幅下降。需求方面，周内寒潮天气来袭，温度大幅下降，区内卑劣施工条目受限，巨额终局样子停工，业者改性沥青开工降至低位。华东地区，主力真金不怕火厂间歇分娩，商场交投歧视冷清，同期部分真金不怕火厂船发受大风影响出货稍有受阻。库存方面，厂库累库社会库累库。12月排产环比也判辨下降，盘面价钱还需关切原油价钱变动以及后期的冬储情况，短期或防守区间颤动。

　　LPG：★☆☆（进口老本撑抓有限，PG2402缺少上行驱动）

　　月底到港量较为聚拢，本周全港增多6万吨，增幅10%，万华PDH有开车揣摸打算，但在PDH安装利润耗损增多的情况下，瞻望需求端增量有限，基本面偏宽松，短期暂无利多要素撑抓PG2402合约上行。此外，表里价差较强，表里正套的兴味较高，且山东民用气基差较弱，需寄望仓单注册情况。

　　PX:★☆☆ （PXN回升重复原油调理，PX短期有压力）

　　上一走动日，因圣诞节假期，PX提前收盘，价钱举座高潮，实货2月在1020/1023商说念， 3月在1028/1031商说念。均无成交。PX估价在1024好意思元/吨。原料端，上周五原油下落，PXN351好意思元/吨。安装方面，无较大变化。对PX不雅点防守不变，对PX举座不雅点防守不变，站在中弥远的角度来看，看好PX，主淌若基于PX产能投放放缓，行业景气度较高。短期供需仍偏弱，不外估值上一经具备一定买入的价值，提议逢低买入PX2405合约。

　　PTA：★☆☆ （供需矛盾不大）

　　上一走动日，PTA现货商场商说念氛围一般性，现货成交未几，基差偏强，1月成交量尚可，个别主流供应商有出货，营业商商说念为主。日内12月货在01+15~20隔壁有成交，个别略低，零碎在05~35有成交，商说念价钱区间在5860~5920隔壁。1月中上在01+5~10大略05-40有成交，1月中下在01+0~10有成交。主流货源基差在01+15。上周五外洋油价下落，原料端PX收于1024好意思元/吨，PTA现货加工费404元/吨。安装方面，华南一套200万吨PTA安装将于12月25日开动考研，瞻望抓续3周。需求端，聚酯开工89.8%，终局织造开工77%。详尽来看，近期原料偏弱，加上现货宽松，PTA价钱发达偏弱。弥远基于老本PX供需方法向好，看好PTA价钱发达。

　　短纤：★☆☆（供需承压）

　　上一走动日，江浙直纺涤短早盘报价多维稳，半光1.4D 主流商说念7200-7400元/吨出厂或短送，卑劣按需采购，产销一般，平均56%。安装方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱现款流耗损扩大至600元/吨隔壁，库存小幅下滑，负荷防守。需求总体走弱较为判辨。总体来看，短纤供需偏弱，瞻望利润难以彭胀。

　　MEG：★☆☆（偏强方法）

　　上一走动日，乙二醇价钱冲高回落。上昼盘面快速高潮，本日现货基差商说念在01合约贴水23元/吨隔壁，1月下期货基差在01合约升水23-25元/吨或05合约贴水105-110元/吨隔壁；下昼盘面快速回落，现货基差基本防守，附进交割本日现货商说念判辨减少。好意思金方面，近期船货报盘至530好意思元/吨及偏上，递盘在520-526好意思元/吨，买盘追高严慎，商说念525-530好意思元/吨区间。表里盘成交商说念区间诀别在4355-4519元/吨、523-528好意思元/吨。安装方面，无较大变化。需求端，聚酯开工89.7%，终局织造开工77%。总体来看，乙二醇刻下低估值，完全价钱以及详尽利润都处在历史低位，当今价钱回落至低位，估值上有一定撑抓，加上进口预期下调，瞻望乙二醇有一定上行空间。

　　苯乙烯：★★☆（多单连续抓有）

　　上周五，国内苯乙烯商场稳中小涨。主流江苏商场，现货收盘8530-8620元/吨，均价8575元/吨自提，较上一走动日均价涨25元/吨。音信看，原油、老本、主力盘等偏强整理，低端货源成交依旧细腻，分娩企业有补涨跟进，然供应预期增量和部分促涨利好有消化，出货了结等影响商场出现回软整理。日内高开低走，颤动收涨。 苯乙烯此波反弹时刻本身供需两头变化均不判辨，且加价下基差束缚走弱、仓单擢升较快，标明现货流动性并未收紧，高潮的中枢驱动不在于基本面，而在于预期和老本。刻下原料连续高潮压力较大，或走入阶段颤动，但突发动怒事件为多头提供进取博弈空间，供应端出现新故事，部分化工品（包括EB）或仍有一定上行空间，提议多单短期连续抓有。

　　LL：★☆☆（短期高潮空间受限）

　　12月PE举座负荷擢升，PE供应填塞；PE标品进口窗口通达；皆鲁石化因安全事故可能会出现较永劫刻的泊车，但皆鲁石化标品产能较小，对供应的执行影响有限；红海事件短期关于PE的执行供应暂无判辨影响，关切自后续发展。PE卑劣处于需求淡季，卑劣开工下滑，订单情况转弱，企业分娩利润绵薄，在刻下订单情况下厂家抓续性补库可能性较低。PE举座库存去化速率放缓，口岸库存缓慢去化，跟着卑劣需求的连续走弱，PE库存去化难度擢升。05合约基差-160元/吨，基差走弱；L2405-PP2405合约价差610元/吨傍边。受宏不雅以及地缘风险加重带动，PE盘面价钱走强，但PE现货跟涨乏力基差走弱，短期价钱连续高潮空间受限，关切原油价钱波动以及红海处所。

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

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　　PP:★☆☆ （长线提议算作空头建立）

　　PP举座负荷环比擢升；12月下旬有新产能揣摸打算投产；拉丝排产回升至浅薄水平；标品进口窗口关闭；受地缘政事风险擢升带动，进口丙烷价钱回升，关切红海处所的后续发展。终局开工连续走弱，制品库存承压，且分娩利润绵薄，在刻下订单情况下厂家抓续性补库可能性较低。PP中上游库存处于同比稍有偏高水平，跟着供应增多以及需求连续走弱，PP去库难度提高，后续中上游企业有降价去库的可能。05合约基差-200元/吨，基差连续走弱；粒粉料价差稍有偏低；L2405-PP2405合约价差610元/吨傍边。短期由于宏不雅以及地缘梗阻风险加重，PP价钱走强，但是现货跟涨乏力，基差走弱，PP连续高潮空间受限，长线来看，PP2405合约上新产能投产聚拢，需求增速不足供应增速，长线提议算作空头建立，关切上游安装的分娩情况、新产能投产程度以及丙烷价钱的波动。

　　甲醇：★☆☆（甲醇中期偏多）

　　上一走动日江苏现货价钱上调。江苏现货升水主力期货。近期内地部分安装因限气和故障不时泊车，上游开工较前期下滑。12月进口高于预期，24年一季度进口将下降。沿海部分安装负荷收复，内地延安能化等安装外采增多，烯烃总需求好于客岁同期。传统卑劣开工同比偏高。近期口岸库存环比累积。后期甲醇进口将下降，中期基本面偏多。

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　　尿素：★☆☆(尿素宽幅颤动为主)

　　上一走动日尿素山东现货价钱下调。最近一周尿素日均产量在16.58万吨，环比减少1.14万吨，同比增多2.09万吨。12月气头考研预期增多，日产量环比有下降空间。国内卑劣渐渐插足淡季，淡储查验力度下降。11月出口量在50万吨以上，高于预期，当今战略进一步收紧，后期出口将下降。近期企业库存环比累积，同比偏低。库存偏低，但出口预期下调，尿素宽幅颤动为主。

　　PVC：★☆☆（天气影响电石运输，PVC开工下降，对价钱有撑抓）

　　PVC开工率有较大幅度下降，主要由于朔方运输问题，导致外购电石的PVC分娩企业电石到货不足，而电石供应从前期高位有所下滑，电石价钱微幅高潮。由于PVC考研量有限，预期往日当运输条目改善后，PVC开工将有较大擢升。终局需求不足，由于房地产需求总量下降的斥逐，以及施工程度广泛缓慢，卑劣开工近期未收复前期水平，且再次出现反季节性下降。近期考研量下降，但开工下降，而需求仍然莫得增量，受供应影响库存小幅去库，总体仍防守在较高水平。PVC考研量快速回落，开工受交通运输影响有较大下降。卑劣和终局本质性需求不足，前期出口需求较强而近期走弱，卑劣开工仍然略有下滑，且往日收复波折，库存处于高位，基本面总体偏空，价钱近期受开工下降撑抓。

　　烧碱：★☆☆（期货价钱受铝土矿音信和交通运输影响走高）

　　从考研揣摸打算看，11月中旬考研基本竣事，开工率抓续擢升至往年最高水平。刻下液氯价钱回落至低位，电解单位利润随之下降至较低水平，氯碱安装开工积极性下降。冬季氧化铝开工下降较为判辨，云南枯水期导致氧化铝卑劣电解铝减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化铝企业分娩受环保战略斥逐。烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为填塞，库存出现较大幅度累库。刻下安装考研量较低，氯碱安装开工防守在往年同期最高水平，电解单位利润随液氯价钱下落而走弱，往日或将对烧碱开工有一定影响。氧化铝在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率细腻，但对烧碱需求莫得大幅的拉动作用。近期供应的增量和氧化铝需求下降主导，供需基本面压力大。需关切朔方天气对西北货源向东运输的影响。近期几内亚铝土矿分娩中断，氧化铝价钱高潮、利润擢升，而国内铝土矿仍然填塞，因此预期氧化铝开工将随利润擢升，带动烧碱价钱高潮。

　　自然橡胶：（冲高后可逢高沽空）

　　商场炒作国度收储以及降息，RU期货拉涨。2023年5月起，收储已被屡次炒作，旯旮效益束缚下降。当下，天胶基本面不乐不雅。卑劣全钢胎需求走弱判辨，老胶仓单聚拢流出冲击现货商场。RU及NR期旅社单流入量加速，NR仓单完全量特别高。国内天胶社库由去库转为累库，完全库存水平高。尽管插足停割季，内行产量将下降。但从季节性看，停割季，天胶价钱反而偏弱。此外，RU主力基差偏弱。咱们提议天胶逢高可轻仓试空。

　　丁二烯橡胶：（中弥远丁二烯价钱保抓强势，合成胶冲高回过时寻找作念多契机）

　　顺丁胶卑劣半钢胎需求防守细腻。近期宝马会体育，顺丁胶降负泊车安装判辨增多，负荷快速下滑。原料丁二烯进口利润大幅压缩，后期到港量或下降，库存低水平下降连续下降可能激发丁二烯大涨。另外，巴斯夫和皆鲁石化接连发生爆炸。皆鲁石化顺丁安装虽未泊车，但其丁二烯安装已泊车。其丁二烯产能较大，如果一齐外采的话，在当今丁二烯库存低位的情况下，极易推高丁二烯价钱，从而引起其他安装负荷的下调。这个影响是中弥远的。提议多单者连续抓有，未入场者恭候冲高回过时入场时机。由于合成胶在需求、库存、基差等方面都判辨优于自然橡胶，可磋商作念多BR-RU价差