因为无法完成融资，好意思国互联网货运平台Convoy在10月19日告示关闭运营，成为2023年倒下的又一独角兽。

　　Convoy在19号今日关闭了中枢业务运营，取消总共的订单，除名了大部分职工，且莫得资金付驱散费。但Convoy还不会坐窝告示歇业，丹·刘易斯暗意，公司接下来还将探索和评估可能的策略给与。据猜测，关闭业务运营后，Convoy的资金应该还不错看护公司运营数周期间。

　　Convoy的倒下极端一会儿。Convoy是好意思国最大的互联网货运平台之一，建立以来仅融资额累计就杰出了10亿好意思元。上一轮融资是2022年4月的E轮，融资额2.6亿好意思元，估值达38亿好意思元。Convoy的投资者声势明星大咖云集，亚马逊首创东谈主贝索斯、比尔盖茨、好意思国前副总统阿尔·戈尔等东谈主王人是其鼓舞。

　　在发给公司职工的里面信中，Convoy首席履行官丹·刘易斯（Dan Lewis）暗意：“往时4个月来咱们探索了总共可行的策略给与，甘休等于咱们今天的处境。”他评释谈，好意思国货运商场的大幅阑珊和老本商场裁汰导致寻找收购方变得艰辛。

　　2023年好意思国一级商场的融资场面不休恶化，Convoy不外是最新的搁置品辛苦。阐述NVCA（好意思国创投协会）的最新预测，2023年好意思国VC们的总募资额瞻望为570亿好意思元，与2022年比拟下滑了67%之多。IRR转负、DPI猴年马月，严重打击了LP们的出资信心。这一轮调动，或许还远远莫得摸到底部。

　　亚马逊“高P”创业，天神轮就大佬云集

　　Convoy于2015年创立于西雅图，其业务访佛于中国的满帮，特意用数字化平台匡助对接卡车司机和货运公司，以提高物流遵守。两位主要首创东谈主丹·刘易斯和格兰特·古德尔（Grant Goodale）王人是前亚马逊高管。

　　他们的创业思法当先源于对传统供应链痛点的感知。丹·刘易斯曾暗意，那时好意思国纷乱的物流运输行业基本上是“离线”的景色，这使得许多问题无法惩办。举例，卡车司机一般通过打电话给货运牙东谈主的神色来接活，遵守很低；在运输经过中，卡车司机对交通延误等风险无法预判，不可作念出长期的筹画；货主那一边，也无法准确获知货色位置的信息。丹·刘易斯用一个数据态状了这种低效：好意思国每天王人有轻便35%的货运卡车处在空驶景色。

　　看成前亚马逊的“高P”创业，Convoy一出谈就备受投资者追捧。2015年天神轮的估值约6000万好意思元，投资者包括来自纽约的老牌极品投行Allen&Co，以及亚马逊首创东谈主贝索斯，LinkedIn麇集首创东谈主里德·霍夫曼，《期间》杂志、Salesforce的雇主马克·贝尼奥夫等业内大佬。后续轮次中投资Convoy的机构也王人来头不小，包括比尔·盖茨，Alphabet，好意思国前副总统戈尔创立的Generation Investment等。

　　无需为融资发愁的Convoy，业务领土推广的极端之快。在关闭运营前，其平台上有杰出40万名卡车司机，其客户不仅有遍及的中袖珍货主，还有许多大型公司，比如宝洁、麇集利华，还有好意思国零卖巨头家得宝等。

然而，就在全世界关注仁爱礁时，越南政府却突然改变了自己的立场。越南外交部在8月3日公开表示，越南和美国的关系现在是“全面伙伴”，并且在适当的时候，可以将两国关系升级到一个新的水平。这一举动被认为是越南向美国发出的明确信号，希望提升两国之间的关系。

　　Convoy用诸多改动来惩办上头提到的传统货运行业的痛点：使用深度学习时期来匹配卡车的负载，尽可能提高卡车的满载率，减少空驶；利用物联网时期，完结让货主及时稽查货色的景色信息。Convoy还作念到了在48小时内向卡车司机支付用度，传统上卡车司机的收款周期长达两个月之久。

　　Convoy还推出了颠覆性的Convoy Go职业，这是一种“分享拖车”职业，浅易来说等于由Convoy为客户提供拖车，使得客户不错在卡车司机到达之前预装拖车，把卡车司机的恭候期间减少到了极致，以尽可能提高遵守。

　　2022年上半年，Convoy迎来了我方的巅峰。一方面疫情期间的经济刺激政策导致了物流运输行业的大蕃昌，数据败露2022年好意思国卡车司机数目同比增长了28%之多。另一方面，环球创投商场也正处在泡沫的偏执，Convoy的融资极端凯旋。

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　　2022年4月，Convoy告示了E轮融资，其中包括1.6亿好意思元的股权融资，投资者是来自英国的两家机构Baillie Gifford和T． Rowe Price；1亿好意思元的风险贷款，来自Hercules Capital；另外还有由摩根大通提供的1.5亿好意思元的信贷额度。融资后Convoy的估值达到了38亿好意思元。

　　首创东谈主：公司死于一场“完整风暴”

　　然则，盈利是Convoy经久未能惩办的一个大问题。

　　Convoy创立之后被称之为“货运版Uber”。也曾有媒体记者问丹·刘易斯，Convoy会不会也像Uber一样盈利艰辛，丹·刘易斯答谈不会，因为“货运本人等于一个故意可图的行业”。

　　而从实质情况来看，丹·刘易斯有点过于乐不雅了。创业8年期间，Convoy依然需要依靠融资输血。

　　在2022年6月、10月和2023年2月，Convoy联接告示了三轮裁人，将职工总和从岑岭时的1500余东谈主缩减到了仅剩500东谈主独揽。关于如斯大规模的裁人，丹·刘易斯2023年2月在linkdin上发文评释，裁人是为了“全体运营更高效，加速咱们的盈利之路”。丹·刘易斯还顺带推奖了Convoy将客服AI化的效果。他暗意，自动化进度的提高改变了东谈主员配备的需求，这是Convoy运营神色上前迈出的一大步。

　　刻下看来事情廓清莫得这样浅易。起原是插足2022年下半年之后，好意思国货运行业很快从蕃昌转入荒凉。天然Convoy莫得走漏业务数据，但不错从它的主要竞争敌手何处一窥条理。财报败露，2023年二季度，好意思国最大的卡车经纪公司C.H． Robinson毛利润同比着落了45%；Convoy主要的敌手、Uber旗下的Uber Freight总收入同比下滑30%。与此同期，2022年下半年之后，加息戳破了一级商场的泡沫，独角兽融资场面急转直下。

　　两方身分的夹攻之下，不可盈利的Convoy面对着巨大的糊口危急。2023年8月，The Information称Convoy聘用了高盛，来匡助寻找融资和探索被并购的可能性。那时传出的潜在的买家包括沃尔玛、亚马逊。

　　但这一勉力未能奏效。丹·刘易斯在里面信中写谈：“咱们同期面对货运商场的严重阑珊和老本商场的裁汰，这两件事同期发生，酿成了一场‘完整风暴’，迫害了公司的发展，也迫害了表面上存在的策略收购者。”

　　丹·刘易斯进一步暗意，天然公司依然进行了不幸的全面成本削减，但仍不及以让公司在莫得外部资金注入的情况下完结财务的可握续。而在往时一年半以来，急剧的货币裁汰政策极地面阻难了投资好奇爱慕，后期企业在私募股权商场上被合计无利可图，并购行为大幅萎缩，何况Convoy的大多数潜在策略投资者也相似受到货运商场崩溃的影响，各类身分使得达成往复特殊艰辛。

　　一句话回来，丹·刘易斯合计Convoy的倒下“非战之罪也”，而只是一场更大危急的搁置品辛苦。丹·刘易斯肯定Convoy的改动并非莫得价值。他写谈，托运东谈主思要Convoy，承运东谈主思要Convoy，商场也思要Convoy，“咱们仍然信托（Convoy的改动）将是这个行业的异日”。

　　好意思国LP遍及亏钱追着要DPI

　　丹·刘易斯的说法并非莫得依据，好意思国一级商场着实面对着史上苍凉的“水干鱼死”的逆境。年头硅谷银行的歇业事件天然依然得到惩办，但这一年来商场场面并未好转，反而在握续的恶化。

　　阐述NVCA（好意思国创投协会）的最新预测，2023年好意思国VC们的总募资额瞻望为570亿好意思元，与2022年比拟下滑了67%之多。

　　这种级别的下滑，很可能会对通盘行业形成中经久的影响，而不单是在于短期。实质上，许多东谈主合计好意思国一级商场正在发生潮流看法的改变：往时十多年里，好意思国的VC/PE行业经久为LP们创造着两位数以上的IRR，在各大类金钱中是连城之璧。然则阐述NVCA的监测，2022年Q4和2023年Q1通盘行业的总体IRR分辨是-18.4%和-16.8%。这使得好意思国的机构投资者们开动询查起“风险投资敞口过高”的问题了，而只是在一年以前，“通过加大竖立风险投资耕种全体收益”的信念似乎还岿然不动。

　　近期好意思国各大高校捐赠基金不竭走漏了年报，数据展示出的情况王人极端访佛，那等于对VC/PE的竖立严重牵累了全体功绩，使得总求教率极端低致使为负。

　　斯坦福大学捐赠基金本财年取得了4.4%的正求教，而斯坦福治理公司首席履行官罗伯特·华莱士暗意：“往时一年中，大多数金钱类别的强盛功绩被咱们的风险投资和成长型股票投资组合的归天所部分对消。”

　　弗吉尼亚大学捐赠基金的总求教率是2%，而其私募股权和风险投资组合求教率是-5.3%。

　　麻省理工学院捐赠基金总求教率为-2.9%，其财务操纵格伦·肖尔称，“风险投资组合公司估值的缩减”是导致全体投资求教率为负的原因。

　　除了IRR除外，好意思国的LP们也在为DPI头疼，这严重制约了它们连接出资的才妥洽意向。好意思国的FOF基金HighVista Strategies风险投资板块麇集妥当东谈主Kirsten Morin近期对媒体暗意，许多新GP在泡沫时期松驰取得了资金，刻下LP将细腻它们的背负。后果之一是许多基金下一次的募资王人被动推迟，直到它们的上一期基金取得细密的DPI。这意味着，往时几年环球VC/PE商场的高度蕃昌，可能只是一段极端时期的迥殊风景辛苦，它并不是可握续的。

　　这一轮调动也还远远莫得到底的风趣。10月19日，环球PE老大黑石走漏了一份大大低于预期的三季报，导致其股价今日暴跌了7.9%。黑石敷陈的每股可分拨收益为94好意思分，低于分析师平均预期的1.01好意思元，主要原因是退出行为的显赫着落。募资方面，黑石的AUM在碎裂万亿好意思元之后，也住手了握续十多年的增长。

　　2023年9月份，Arm、Instacart、Klaviyo、Birkenstock等大型企业接连上市，也曾让许多东谈主期待好意思股IPO商场的归附，从而带动退出回暖。但刻下看来这一但愿依然粗拙，因为这些公司王人很快破发，闹翻了其他VC/PE投资的公司短期内通过IPO退出的但愿。实质上，看到这些“先烈”的阐扬，一些VC/PE转而劝说它们投资的后期公司推迟IPO看法，直到利率稳固下来。

　　本文来自微信公众号：投中网 （ID：China-Venture），作家：陶辉东

背负裁剪：李桐 开云龙虎斗